Операционные и финансовые результаты деятельности концерна Heineken N.V. за первое полугодие 2013 года

Устойчивые показатели в непростой ситуации на рынке
Ключевые показатели работы концерна

  • Выручка увеличилась на 3% с учетом полной консолидации APB1; в органическом выражении выручка оказалась на 1% ниже, при уменьшении полного объема продаж на 3% и росте выручки на гектолитр на 2%.
  • Операционная прибыль (beia) увеличилась на 5%; в органическом выражении операционная прибыль (beia) соответствует прошлогодним показателям.
  • Хорошие результаты показала группа компаний APB: в этом подразделении объем продаж увеличился на 10%, при росте операционной прибыли приблизительно на 20%. Процесс объединения APB успешно завершен.
  • На долю развивающихся рынков пришлось 7% роста операционной прибыли (beia), и теперь эти рынки дают половину общей операционной прибыли (beia) концерна.
  • В рамках Программы экономии затрат (TCM2) в первом полугодии 2013 года достигнута экономия издержек в €139 миллионов (до уплаты налогов); найдены источники дополнительной экономии в €100 млн.
  • Чистая прибыль (beia) составила €679 млн, что в целом в органическом выражении соответствует показателям предыдущего года; разводненная прибыль на акцию (EPS beia) — снизилась на 1%.

Заявление президента концерна

Жан-Франсуа ван Боксмеер, Председатель Cовета директоров и Президент концерна Heineken N.V, заявил: «Мы продолжаем успешно развиваться в непростых рыночных условиях. Несмотря на то, что сложная ситуация на рынке оказывает влияние на наши показатели выручки в органическом выражении, мы уделяем повышенное внимание регионам с более высокой скоростью роста; на развивающихся рынках наша операционная прибыль выросла на 7%. Результатом постоянного внимания к снижению издержек стало то, что в первом полугодии 2013 года мы сэкономили еще €139 млн. Несмотря на то, что благодаря жаркому лету в Европе в июле тренд объемов продаж улучшился, экономическая ситуация на некоторых из наших основных рынков продолжала ограничивать покупательную способность потребителей. Тем не менее, мы продолжим укреплять наш бизнес благодаря постоянным инвестициям в развитие наших брендов, увеличению прибыли путем непрерывного совершенствования методов управления доходами и внедрению инициатив по экономии издержек».

Обзор основных производственных показателей

Основные финансовые показатели2
(в млн гектолитров или млн €, если не указано иное)
HY13HY12Общий рост, %Рост в органическом выражении, %
Выручка10 37510 0703-1
Выручка на гектолитр (в €)949042
Операционная прибыль (beia)1 4481 3785
Норма прибыльности (маржа) (beia)14,0%13,7%+30 пп
Консолидированная выручка9 3548 7787-3
Консолидированная операционная прибыль(beia)1,3271,15015-2
Чистая прибыль (beia)679688-1
Чистая прибыль639766-17
Разводненная прибыль на акцию (EPS BEIA, евро)1,181,19-1
Свободный денежный поток178345-48
Чистый долг / EBITDA (beia)32,9x2,2x

Общая выручка по концерну упала на 1% в органическом выражении, так как снижение общего объема продаж на 3% лишь частично было скомпенсировано ростом выручки на гектолитр на 2%. Снижение общего объема продаж пива является результатом сочетания нескольких факторов: нетипично сырой и холодной погоды и продолжающимся ухудшением потребительских настроений в Европе и США. Эти неблагоприятные факторы усугубляются замедлением экономического роста на ключевых развивающихся рынках и отрицательным влиянием в связи с уменьшением товарных запасов во Франции в следствие существенного роста акцизов в январе 2013 г. Операционная прибыль (beia) по концерну в органическом исчислении соответствовала показателям прошлого года. Рост маржи операционной прибыли (beia) на 30 базисных пунктов был результатом полной консолидации APB и более высокой нормы прибыли в регионах американского континента. На увеличение маржи также повлияла однократная реализация активов в Европе.

Heinken® & Инновации
(в млн гектолитров или %)
2Q13Рост в органическом выражении, %HY13Рост в органическом выражении, %
Heineken® в премиум-сегменте7,5-113,3-3
Африка и Ближний Восток0,971,74
Северная и Южная Америка2,24,0-3
Азиатско-Тихоокеанский регион1,4-22,9
Центральная и Восточная Европа0,821,22
Западная Европа2,2-53,5-9
Доля инноваций6,0%

Объем продаж бренда Heineken® в международном премиум сегменте уменьшился на 3% против устойчивого роста на 6% в соответствующий период прошлого года. Однако, если исключить то обстоятельство, что аналогичный период прошлого года был длиннее на один торговый день и учесть уменьшение товарных запасов во Франции и США, то оказывается, что объем продаж Heineken®соответствует прошлогодним показателям. Продолжающаяся успешная кампания ‘Open Your World’ и постоянные инвестиции в развитие бренда способствуют тому, что бренд Heineken® по-прежнему занимает устойчиво сильные позиции. На недавно прошедшем международном Фестивале «Каннские Львы» (Cannes Lions International Festival of Creativity), концерн завоевал 17 призов, 15 из которых пришлись на долю бренда Heineken®, в том числе престижный Гран При за творческую эффективность (Grand Prix for Creative Effectiveness).

HEINEKEN обладает большим инновационным потенциалом и непрерывно внедряет новинки из своего портфолио мировых и локальных брендов, которые могут найти успешное применение на различных рынках. В первой половине 2013 года доля инноваций концерна достигла 6%; в течение этого периода инновационная политика принесла более €600 млн выручки. Версии ‘Radler’ различных брендов компании (смеси пива и стопроцентно натуральных соков) были успешно внедрены еще на 12 рынках; таким образом, общее число рынков, на которых продается пиво ‘Radler’ теперь составляет 24 в трех различных регионах мира. Наш мировой бренд сидра Strongbow Gold в 2013 году стал выпускаться в Мексике, и предварительные результаты продаж весьма обнадеживающие.

TCM2 Экономия издержек (до уплаты налогов)
(в млн €)
HY13% общей экономииНакопленная экономия (с 2012)% общей экономии
HEINEKEN139100%335100%
Африка и Ближний Восток2317%4413%
Северная и Южная Америка3827%6720%
Азиатско-Тихоокеанский регион118%113%
Центральная и Восточная Европа2317%7322%
Западная Европа2920%10030%
Головной офис1511%4012%

Благодаря реализации Программы экономии затрат (TCM2) в первом полугодии 2013 года была достигнута экономия издержек (до уплаты налогов) в €139 млн. В этой сумме на долю цепочки поставок и торгового оборота приходится соответственно 59% и 22%. Уменьшение условно-постоянных расходов составляет примерно две трети общей экономии, в основном за счет издержек в области цепочки поставок, товарооборота, оптовых продаж и поддержки бренда в мировом масштабе. В первом полугодии, предварительные издержки, связанные с мерами по организации программы создания Глобального Центра Бизнес Услуг (GBS), составили €31 млн (включая €9 млн капитальных затрат на IT -инфраструктуру).

Все эти факторы дают накопленную сумму предварительных издержек на создание Глобального Центра Бизнес Услуг (GBS) в €133 млн, из которых €104 млн отнесено к затратам (в основном, в Головном офисе концерна) и €29 млн капитализировано.

Прогноз

(Основан на консолидированной отчетности)

  • Выручка: следует ожидать, что в оставшуюся часть года экономическая неопределенность и устойчивый спад потребительских настроений будут сохраняться на многих ключевых рынках. Следовательно, несмотря на то, что концерну удалось воспользоваться улучшением погодных условий в Западной Европе в июле и предвидеть увеличение объемов продаж на некоторых развивающихся рынках, HEINEKEN не ожидает существенного улучшения конъюнктуры на большинстве рынков.
  • Коммерческие расходы: HEINEKEN по-прежнему предполагает, что процент от выручки, расходуемый на реализацию (beia), в 2013 году останется в целом неизменным (в 2012 он составлял 12,2%), тем самым демонстрируя неизменную решимость вкладывать в развитие брендов и инновации.
  • Себестоимость: HEINEKEN, как и прежде, рассчитывает в 2013 году на небольшой рост затрат на производство (с учетом эффекта изменения обменных курсов).
  • Программа экономии затрат (TCM2): после определения дополнительных источников снижения издержек HEINEKEN предполагает сэкономить приблизительно €625 млн (по сравнению с прежними €525 млн) в ходе внедрения трехлетней программы TCM2, заканчивающейся в 2014 году. В 2013 году HEINEKEN рассчитывает дополнительно истратить примерно €70 млн на внедрение Глобального Центра Бизнес Услуг (GBS).
  • Действующая ставка налогообложения: HEINEKEN, как и ранее, рассчитывает на то, что в 2013 году действующая ставка налогообложения (beia) останется в диапазоне о 27% до 29% (в 2012году пересмотренная ставка для ревизованного IAS19 оказалась равной 26.6%). Повышение ставки налогообложения может быть объяснено в первую очередь благоприятными прогнозами налоговых органов в 2012 году и полной консолидацией APB (для которой действует повышенная ставка).
  • Процентная ставка по кредитам: HEINEKEN по-прежнему предсказывает в 2013 году среднюю учетную ставку примерно в 4.5% (2012: 5.4%), что отражает снижение номинального процентного дохода по облигациям в последних облигационных займах.
  • Приобретение APB: приобретение APB, как и прежде, рассматривается в 2013 году как умеренно привлекательное для величины чистой прибыли на акцию.
  • Чистая прибыль (beia): HEINEKEN ожидает, что чистая прибыль (beia) в органическом выражении будет в 2013 году в основном соответствовать прошлогодним показателям. Суммированное воздействие консолидационных изменений и процессов валютных преобразований, вероятно, приведет к тому, что общая чистая прибыль (beia) концерна за 2013 год уменьшится примерно на €25 млн. Эта оценка учитывает отрицательное влияние консолидации в €40 млн, связанное с пересмотром IAS19.
  • Денежный поток/ капиталовложения: в 2013 году капиталовложения в основные производственные фонды (включая APB), как предполагается, составят €1.4 млрд (предыдущая оценка: €1.5 млрд; в 2012: €1.2 млрд). HEINEKEN, как и ранее, рассчитывает на то, что коэффициент конверсии денежных средств в 2013 году останется ниже 100%. Концерн HEINEKEN остается приверженным своей долгосрочной цели: к концу 2014 года достигнуть снижения уровня соотношения чистого долга к EBITDA (beia) не менее, чем в 2.5 раза.

Промежуточные дивиденды

В соответствии с существующей политикой выплаты дивидендов, HEINEKEN зафиксировал свой промежуточный дивиденд на уровне 40% от полного дивиденда за прошлый год. В результате, 3 сентября 2013 года будет выплачен промежуточный дивиденд в €0,36 на акцию по номинальной стоимости €1,60. Акции без права получения дивиденда будут продаваться 23 августа 2013 г.

Определения

Органический рост исключает воздействие эффектов при конвертировании иностранной валюты, консолидации, изменений учетной политики, чрезвычайных и единовременных статей, и амортизации нематериальных активов, связанных со сделками по приобретению. Beia — финансовые показатели до учета чрезвычайных и единовременных статей и амортизации нематериальных активов, связанных со сделками по приобретению. Данные группы включают относящуюся к HEINEKEN долю совместных предприятий и ассоциированных компаний. Расчеты Органического роста предполагают, что доля совместных предприятий HEINEKEN по прежнему будет составлять 41,9% от APB и 50% от APIPL до консолидации, до 15 ноября 2013 года. Органический рост консолидированного объема, консолидированной выручки и консолидированной операционной прибыли (Beia) исключает какое-либо влияние APB / APIPL. Органический рост по объему продаж и финансовым показателям группы включает в себя эффект от APB / APIPL. Расчеты органического роста корректируются с учетом предыдущих3-месячной задержки о которой сообщили APB и APIPL, без пересчета по 2012 г. Сравнительные финансовые показатели 2012 г. были скорректированы с учетом воздействия пересмотренных IAS19. В 2013 году первое воздействие пересмотренных IAS19 на операционную прибыль (Beia), ПДПН (Beia), чистую прибыль (Beia) и чистую прибыль на акцию (Beia) будет рассматриваться в качестве неорганической статьи.

Россия

Пивной рынок в России по-прежнему находится под давлением высоких акцизных ставок и других серьезных законодательных ограничений. В результате этого объемы HEINEKEN в России за первое полугодие 2013 года снизились в пределах 10 %, что соответствует общему тренду на рынке. Объемы брендов среднеценового и экономного сегментов в отчетном периоде оказались ниже в то время, как Heineken и Amstel продемонстрировали существенный рост. В целом структура продаж улучшилась благодаря стратегии управления доходами в регионах.